El Gobierno autoriza la opa de Bondalti sobre Ercros

Luz verde del Gobierno a la opa de Bodalti sobre Ercros. En su reunión de ayer, el Consejo de Ministros autorizó la operación por la que la química portuguesa se hará con su homóloga española por unos 329 millones de euros. En la oferta, Bondalti estaba dispuesta a pagar 3,6 euros por acción, lo que supone una prima 40,6% sobre el precio de cotización de antes de conocerse la operación.

La opa de Bondalti busca el adquirir el 100% de las acciones de Ercros, aunque está condicionada a lograr una aceptación mínima del 75% del capital. No obstante, ya ha superado las autorizaciones gubernamentales pertinentes a la espera de pasar los de Competencia y del regulador del mercado. En el comunicado de la CNMV, se señala que la opa de Bondalti sobre Ercros no cumple los requisitos para necesitar la autorización de la Comisión Europea vinculado al reglamento comunitario de subvenciones europeas.

En el anuncio de la opa, realizado el pasado mes de marzo, Bondalti se comprometía a mantener la sede de la compañía en Barcelona y el empleo en sus instalaciones de Cataluña, Comunidad Valenciana, Aragón y Comunidad de Madrid. Por otro lado, si Bondalti logra sacar la operación adelante, promoverá la exclusión de las acciones de Ercros de la bolsa española, en la que cotiza desde enero del año 2000. La empresa portuguesa ha contado con el despacho Cuatrecasas, como asesor legal, y Banco Santander, en la parte financiera, para lanzar la opa.

Mientras la opa sigue su curso, Ercros decidió posponer la renovación de su consejo de administración y aumentar su dividendo. La medida buscaba fortalecer la posición de la empresa ante sus accionistas y asegurar una gestión informada y experimentada en el manejo de la oferta.

El consejo de administración, bajo la dirección de Antonio Zabalza, optó por mantener su estructura actual, argumentando que el conocimiento profundo de la situación actual por parte de los consejeros actuales es crucial para enfrentar los desafíos que presenta la opa. Esta decisión subraya la importancia de la continuidad en la dirección en momentos de potenciales cambios significativos en la propiedad y estructura de la empresa.

Adicionalmente, en un esfuerzo por optimizar la retribución a los accionistas sin afectar la cotización de sus acciones en Bolsa, Ercros incrementó su dividendo de 7 a 9,6 céntimos por acción, representando un desembolso total de 8,78 millones de euros. Este ajuste elevó el 'payout' al 32,7% de los beneficios de 2023, frente al 32,5% anterior, y elimina temporalmente la recompra de acciones propias como parte de su política de retribución.

Accionistas de Ercros

Ercros cuenta solo con cuatro accionistas relevantes (con más del 3% del capital). El primer partícipe es Joan Casas Galofre, con una posición del 6,01%, por la que recibiría 19,8 millones de euros si acepta la oferta planteada por el grupo portugués. Por detrás, en el registro de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), figuran Víctor Manuel Rodríguez Martín, con un 5%, el fondo Dimensional, con un 4,99%, y Montse Garcia Pruns, con un 3,6%.

En 2023, Ercros registró unos ingresos un 28,5% inferiores a los de 2022, de 757 millones, debido a la "baja demanda de productos químicos en toda Europa" y por el "aumento de costes energéticos y materias primas". La empresa con sede en Barcelona logró un beneficio neto de 27,5 millones, proveniente principalmente de la reciente sentencia del Tribunal Constitucional sobre la limitación de compensación de bases imponibles negativas, que anuló el Real Decreto Ley 3/2016.

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Tras la apertura del mercado, las acciones de Ercros se han disparado un 37,9%, hasta los 3,53 euros por título, un precio similar al ofertado por Bondalti y descontando que la operación llegará a éxito.

¿Quién es Bondalti?

Bondalti es una compañía familiar propiedad de Grupo José de Mello, uno de los mayores conglomerados de Portugal. Fundado a finales del siglo XIX, su facturación anual supera los 1.255 millones de euros y cuenta con activos de más de 2.400 millones. La empresa química del grupo está presente en España desde hace más de 20 años, donde cuenta con más de 200 trabajadores, dos unidades productivas en Torrelavega (Cantabria) y Alfaro (La Rioja), un centro logístico en Vigo y oficinas en Barcelona, Madrid, Pontevedra y Logroño. La compañía portuguesa tiene dos líneas de negocio, una división de productos químicos y un área de tratamiento del agua.