Guerra por Ercros: la italiana Esseco lanza una opa por la química catalana superando en más de 20 millones el precio ofrecido por Bondalti

Posible giro de guión en la adquisición de Ercros. La química italiana Essentis acaba de lanzar una oferta pública de adquisición (opa) por la compañía catalana. Esseco Industrial ofrece 3,84 euros en efectivo por cada acción de Ercros, lo que representa una prima del 6,7% sobre la oferta inicial presentada por Bondalti, y una prima del 9,4% respecto al precio de cierre de las acciones de Ercros el día 26 de junio de 2024. El precio ofrecido también incluye una prima del 50% respecto al precio de cotización de las acciones de Ercros al cierre de mercado del 4 de marzo de 2024.

El importe total máximo que desembolsará Esseco Industrial en esta operación asciende a 351 millones de euros, superando en más de 20 millones lo ofertado por la competidora portuguesa. La oferta está condicionada a la aceptación de al menos el 75% del capital social de Ercros y a la obtención de las autorizaciones pertinentes en materia de defensa de la competencia y de inversión extranjera. Además, se espera que el precio de la oferta se ajuste en caso de que Ercros distribuya un dividendo antes de la liquidación de la operación. Esseco Industrial ha asegurado el pago de la contraprestación mediante avales emitidos por J.P. Morgan y Banco BPM, cada uno por importe de 175,5 millones de euros. Por su parte, Pérez-Llorca es el asesor legal de la compañía italiana.

La oferta está sujeta a la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y a la obtención de permisos en materia de competencia y de inversiones extranjeras. Esseco Industrial ha iniciado el procedimiento de consulta voluntaria ante la Dirección General de Comercio Internacional e Inversiones del Ministerio de Economía de España para determinar la necesidad de autorización previa. También se están realizando los trámites necesarios para obtener las autorizaciones pertinentes de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) y, si es necesario, de otras autoridades nacionales e internacionales de competencia.

Uno de los objetivos de la oferta de Esseco Industrial es la exclusión de negociación de las acciones de Ercros de las Bolsas de Valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia. Tras la liquidación de la oferta, si se alcanza el 75% del capital social de Ercros, Esseco Industrial tiene la intención de proceder a la exclusión de las acciones mediante el ejercicio del derecho de venta forzosa o a través de la excepción de oferta pública de exclusión.

En caso de que la oferta se liquide pero Esseco Industrial no alcance el 75% del capital social de Ercros, la empresa analizará la conveniencia de mantener las acciones cotizadas o promover su exclusión mediante una oferta de exclusión. Para este proceso, se ha presentado un informe de valoración elaborado por KPMG justificando el precio de la oferta.

Con esta operación, Esseco Industrial busca fortalecer su posición en el mercado europeo y expandir su capacidad productiva y comercial en el sector químico. Según señala en la nota remitida a la CNMV, Ercros, con una sólida trayectoria en la producción de productos químicos y derivados, representa una oportunidad estratégica para Esseco Industrial de ampliar su portafolio y optimizar sinergias operativas.

Bondalti, a la espera

La oferta llega sólo dos semanas después de que el Gobierno diera luz verde a la opa de Bondalti sobre Ercros. El Consejo de Ministros autorizó la operación por la que la química portuguesa se hará con su homóloga española por unos 329 millones de euros. En la oferta, Bondalti estaba dispuesta a pagar 3,6 euros por acción, lo que supone una prima 40,6% sobre el precio de cotización de antes de conocerse la operación.

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La opa de Bondalti busca el adquirir el 100% de las acciones de Ercros, aunque está condicionada a lograr una aceptación mínima del 75% del capital. En el anuncio de la opa, realizado el pasado mes de marzo, Bondalti se comprometía a mantener la sede de la compañía en Barcelona y el empleo en sus instalaciones de Cataluña, Comunidad Valenciana, Aragón y Comunidad de Madrid. Por otro lado, si Bondalti logra sacar la operación adelante, promoverá la exclusión de las acciones de Ercros de la bolsa española, en la que cotiza desde enero del año 2000. La empresa portuguesa ha contado con el despacho Cuatrecasas, como asesor legal, y Banco Santander, en la parte financiera, para lanzar la opa

Quién es Esseco

Esseco Industrial, S.p.A. es una sociedad anónima italiana constituida el 13 de mayo de 2024, con sede en Trecate, Italia. La empresa es una filial íntegramente participada por Esseco Group, S.p.A., un grupo industrial con una sólida trayectoria desde su fundación en 1982. Esseco Group, S.p.A. está especializada en la producción de productos cloro-alcalinos, productos químicos a base de azufre, subproductos del azufre, y ácidos y formiatos orgánicos, los cuales son utilizados en diversas aplicaciones industriales, incluyendo la agroindustria, la industria farmacéutica, los detergentes, el tratamiento del agua y la fabricación de papel. Esseco Industrial se ha constituido específicamente para llevar a cabo la oferta de adquisición de Ercros, S.A