Los precios de los ‘megacontratos’ de la luz tocan suelo y dejan de bajar en España

España se ha embarcado en un despliegue masivo de nuevas plantas renovables. Un ‘boom’ que está provocando una sacudida histórica en el mix de generación de electricidad en el mercado español y también en la forma en que se vende la producción del nuevo parque de instalaciones verdes. Y es que España se sitúa claramente a la cabeza de Europa en el gran mercado de los ‘megacontratos’ de venta de luz para grandes empresas procedente de esas plantas renovables.

El país es líder tanto por número de acuerdos de compraventa de energía, lo es por el volumen de electricidad comprometida, y también porque, gracias al despliegue masivo de nuevas plantas de energías renovables, es el país en el que se firman los contratos a precios medios más bajos del continente. Pero tras varios trimestres de caídas continúas de esos precios de venta de la electricidad, en los últimos meses los descensos se han frenado.

Este tipo de contratos, denominados en el sector como PPA (power purchase agreement), se firman entre eléctricas productoras y grandes empresas para garantizar el suministro de electricidad durante diez o quince años a un precio estable. El objetivo es que el precio no esté directamente marcado en cada momento por la volatilidad del mercado energético, aunque sí está condicionado por la coyuntura del sector.

El precio medio de los PPA españoles para venta de electricidad generada por energía solar han frenado sus descensos y durante el segundo trimestre del año se mantuvieron estables en 38,5 euros por megavatio hora (MWh) de media, exactamente el mismo precio que en el trimestre anterior pero un 15% más barato que las tarifas medias a las que se cerraban los contratos hace un año, según el último informe de LevelTen Energy, gestor de la mayor plataforma tecnológica de compraventa de este tipo de contratos.

Tocando suelo

“Tras varios trimestres de caídas de precios, es posible que los desarrolladores españoles de energía solar estén tocando suelo en lo que respecto a los precios de oferta de los PPA”, apuntan los analistas de LevelTen. “La elevada canibalización de los precios de la energía solar ha provocado uns precios spot extremadamente bajos en España, y es posible que los desarrolladores hayan querido responder bajando más los precios de los PPA. Pero ahora sencillamente es posible que no puedan bajar más los precios de los PPA y seguir recuperando sus costes de desarrollo y los márgenes de beneficio necesrios para justificar la inversión”.

España se ha venido colocando sistemáticamente con los precios de PPA más baratos de Europa -lo sigue estando también ahora, con mucha diferencia- gracias especialmente a la cada vez mayor oferta de energía procedente de renovables en el mercado nacional. La alta producción de las renovables en general y especialmente el boom de nuevas plantas solares están haciendo, al mismo tiempo, que se dispare el número de horas en que el mercado mayorista de la electricidad marca precios de derribo, llegando a los cero euros y ahora también a precios negativos, en las horas centrales del día, lo que está afectando a los PPA por los problemas de los desarrolladores solares para fijar precio.

Desde el sector eléctrico, y específicamente desde el renovable, se alerta del impacto en el negocio de esta canibalización de los precios eléctricos. Canibalización porque es el gran crecimiento de las renovables el que precisamente está haciendo que se ponga en peligro la rentabilidad de las plantas verdes -actuales y futuras- por la caída de los precios eléctricos y también el que puede acabar paralizando inversiones en nuevos desarrollos.

LevelTen considera que las compañías de renovables han decidido racionalizar su estrategia de precios y podrían estar sorteando nuevas rebajas. “Las contrapartes de los PPA en España todavía pueden encontrar el éxito transaccional, y pueden apoyarse en estructuras contractuales innovadores, como los precios mínimos, para hacer que los contratos sean sostenibles para todas las partes”, indican desde la plataforma. “El exceso de oferta de energía limpia y barata en España también puede atraer inversiones en hidrógeno renovable y centros de datos”, anticipan.

Más de 600 horas a cero o en negativo

El mercado mayorista eléctrico -en el que energéticas y traders compran y venden la luz que se consumirá al día siguiente- ha registrado durante este año precios de derribo, acumulando cientos de horas con cotización a cero euros y, por primera vez en la historia, también precios negativos, por la combinación de un gran aumento de la producción renovable y una demanda de electricidad que no arranca.

El mercado mayorista de la electricidad marca precios diferentes para cada hora del día y los fija mediante un sistema marginalista, que hace que la última y más cara tecnología necesaria para cubrir la demanda marque el precio de todas las demás. Pero ahora se está registrando una competencia feroz por no quedarse fuera del mercado ofreciendo precios de derribo (y también muchas plantas tanto renovables, como algunas nucleares y plantas de gas incluso están dejando de producir). Durante la mitad del año se han registrado más de 600 horas a cero euros o en negativo, según un informe de Montel Analytics con datos del Operador del Mercado Ibérico de la Energía (OMIE) y de Red Eléctrica de España (REE), el gestor del sistema eléctrico.

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En los últimos diez años sólo se habían registrado 113 horas con el mercado eléctrico a cero euros, y casi todas se concentraron el año pasado (en 2023 se acumularon 109 horas con cotización nula y fueron sólo cuatro las horas a cero en 2022, concentrándose todas en la madrugada de la víspera de Nochevieja). Hasta entonces, y durante casi una década no se había registrado ni una sola hora a precio cero en el mercado español. Para encontrar anteriores desplomes del mercado eléctrico hasta marcar cero euros habría que retrotraerse hasta el ejercicio 2014, cuando fueron 177 horas en total durante todo el ejercicio.

Los precios de derribo se están registrando siempre en las horas centrales del día, cuando se concentra la producción de las plantas solares, disparándose la oferta de electricidad y forzando la competencia entre tecnologías para no quedarse fuera del mercado. Las centrales eléctricas de todo tipo que tienen contratos a precio fijo (PPA) están obligadas a casar precio en el mercado diario para poder cobrar la parte de energía contratada mediante contratos bilaterales, para lo que tiran los precios hasta llevarlos a negativo si hace falta. Y lo mismo sucede con las renovables con rentabilidad asegurada a través del Recore -las viejas plantas que antes recibían primas-, que para poder cobrar la subvención deben entrar en el mercado (en este caso sólo pueden llegar a los cero euros, no a negativo).