Los fondos ISQ y TDR avanzan en su plan para excluir Applus+ de Bolsa y ya controlan el 71,3% de la compañía

Los fondos ISQ y TDR, a través de su sociedad conjunta Amber EquityCo, siguen avanzando en sus planes para excluir de Bolsa a la compañía española de certificación industrial e ITV Applus+ y ya poseen un 71,3% del capital social de la empresa, según las últimas notificaciones remitidas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y recogidas por Europa Press. El pasado viernes, Amber solicitó autorización a la CNMV para lanzar una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) sobre el 28,74% que no controlaba entonces de Applus+ con el objetivo final de excluir a la compañía de Bolsa.

En su comunicación a la CNMV de la semana pasada, Amber señaló que su intención era seguir adquiriendo acciones de Applus+ al precio final de la OPA con la que había logrado hacerse con más del 70% de la compañía española, es decir, a 12,78 euros por título. De este modo, desde que solicitó autorización al regulador para la OPA, Amber ha adquirido ya 13.683 nuevas acciones, con lo que su peso en Applus+ en estos últimos días se ha elevado hasta el 71,3% (frente al 71,26% inicial) tras invertir casi 175.000 euros. De este modo, el importe máximo que ISQ y TDR pagarán por el 28,7% restante asciende a alrededor de 474 millones de euros.

En este contexto, cabe recordar que el fondo Apollo lanzó a finales de junio de 2023 una OPA para hacerse con el 100% de Applus+, la cual no prosperó debido a que su oferta (12,51 euros) era inferior a la de Amber (12,78 euros). Sin embargo, durante la 'guerra de OPAS' Apollo firmó diferentes acuerdos de compraventa de acciones con distintos accionistas y se hizo con el 21,85% de Applus+, un porcentaje que todavía mantiene.

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En concreto, a comienzos del pasado febrero Apollo completó la adquisición de ese 21,85% de Applus+ a un precio de 10,65 euros por título tras la suscripción de diversos acuerdos de compraventa de acciones con los fondos RWC Asset Management, Harris Associates, Maven Investment Partners, Samson Rock Capital, Sand Grove Capital, TIG Advisors, The Segantii Asia-Pacific Equity Multi-Strategy Fund, Melqart Asset Management, Millenium Partners, Man GLG Event Driven Alternative y Boldhaven Management. Sin embargo, esos acuerdos contemplaban una serie de cláusulas de compensación (denominadas 'earnout') a los fondos que le vendieron sus acciones.

Una de ellas, denominada 'anti-embarrasment', estipulaba que en caso de prosperar la OPA de ISQ y TDR (como finalmente sucedió) y Apollo decidiese vender su 21,85% a ISQ y TDR, los fondos que suscribieron esos acuerdos de compraventa con Apollo tan solo recibirían el 75% de la diferencia entre los 10,65 euros a los que vendieron su participación a Apollo y los 12,78 que paga ISQ y TDR, es decir, su ganancia adicional sería de 1,5975 euros. Por otro lado, en todo este proceso Amber ha logrado hacerse con el control del consejo de administración de Applus+, que actualmente cuenta con tan solo cuatro asientos.